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比亚迪净利连降三年2019年跌四成,刀片电池会是“杀手锏”?

 
 
 
发布日期:2020-04-23    来源:第一电动大牛作者华夏能源网    扫描到手机

国内新能源汽车龙头比亚迪(002594.SZ),姗姗来迟地亮出了2019年成绩单,然而并不尽如人意。

华夏能源网(www.hxny.com)获悉,4月22日,比亚迪发布了2019年年度报告,

公司在2019年实现营收约1277.39亿元,同比下滑1.78%;归属于上市公司股东的净利润约16.14亿元,同比下滑41.93%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2.31亿元,同比下滑60.64%。

这是比亚迪自2016年实现净利50.52亿的顶峰后,连续三年净利下降。2019年比亚迪营收和净利双降降的主因,是受整体汽车市场低迷影响,其包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务大降所致。

年报显示,比亚迪去年汽车及相关产品业务的收入约632.66亿元,同比下降16.76%;新能源汽车业务收入约401.45亿元,同比下降23.42%,于集团总收入的占比下降至31.43%。

主力业务下降外,比亚迪在另外两项业务上实现了惊喜增长:2019年,比亚迪的手机部件及组装业务的收入约533.80亿元,同比上升26.40%;二次充电电池及光伏业务的收入约105.06亿元,同比上升17.38%。

比亚迪的光伏业务成为了一个亮点。比亚迪表示,2019年光伏市场于年内有较为明显的回暖,给集团光伏业务带来一定增长。华夏能源网(www.hxny.com)了解到,截止目前,比亚迪拥有以太阳能电池为主,集硅料、光伏组件、电站等在内的光伏全产业链业务。

此外,比亚迪在2019年还收到了来自政府的巨额补贴。年报显示,2019年比亚迪计入当期损益的政府补助为14.83亿元,主要是与汽车有关的政府补助。而2018年这一数额为20.73亿元。

比亚迪成立于1995年,主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务,并积极拓展城市轨道交通业务领域,公司分别在香港联合交易所及深圳证券交易所上市。

2019年,中国新能源汽车市场迎来有史以来补贴降幅最大的一年,并且部分地区提前切换国六标准,使整个汽车市场陷入低迷。比亚迪作为国内新能源汽车龙头,在汽车整体销量和获得政府补贴上都出现大幅下降。

这种下降趋势延续到了2020年。华夏能源网(www.hxny.com)了解到,4月9日,比亚迪发布了2020年3月销量快报,第一季度内,其新能源汽车共计销售22192辆,同比下降69.67%;汽车总销售61273辆,同比下降-47.89%。

以新能源汽车为主的销量大降,也拖累了比亚迪2020年的开年业绩。根据其4月14日发布的业绩预告,比亚迪在2020年第一季度盈利5000万元至15000万元,比上年同期下降79.99%至93.33%。

面对业务大幅下滑,比亚迪在2020年初不断放出大招,试图在2020年止住颓势。

3月29日,比亚迪亮出“杀手锏”,首次对外公布了业内热议许久的“刀片电池”测试视频。刀片电池在短路时产热少、散热快;拥有高体积密度,单次充电可满足600公里续航需求。在电池寿命方面,刀片电池充放电3000次以上,行驶120万公里。

4月14日,比亚迪发布公告称,比亚迪微电子完成内部重组,更名为比亚迪半导体,拟引入战略投资者,并积极寻求于适当时机独立上市。比亚迪表示,本次内部重组是对公司半导体业务的深度整合和聚焦,将使公司半导体业务在独立运营下获得更快发展。

在受新冠疫情影响,全球经济下行、汽车市场持续低迷的情况下,比亚迪要在2020年实现汽车主业的增长,还要看政策利好及刀片电池的市场表现。其今年半导体业务和光伏业务的表现,也值得期待。

华西证券最新研报显示,预计比亚迪2021-22年的归母净利润为44.97、56.01亿元,对应的EPS为1.65、2.05元,当前股价对应PE为36.0、28.9x,参考历史估值区间,考虑到公司新能源汽车业务的成长性,给予2021年40倍PE估值,目标价由49.68元上调至66.00元,维持“增持”评级。

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