公司对外称按订单组织生产，存货却一路攀升。上市公司中国重汽的产品供大于求，重汽集团的产品却常年供不应求；中国重汽为母公司重汽香港贡献了70%的经营收入，去年中国重汽的销售毛利率却远低于母公司。一位投资者表示中国重汽真让人捉摸不透。

　　去年12月17日以来，中国重汽的股价从30元降至目前19.45元，一位被套牢的投资者向自己的会计师朋友求援，将上述看似矛盾的问题交给会计师解答，会计师在分析中国重汽财报后，给出的初步答案是，上市公司和集团的关联交易涉嫌利益输送，存货问题可能是集团占用上市公司资金的问题。

　　真假百亿存货

　　2010年报显示，中国重汽账面存货达到74.42亿元，当年存货增加额高达44.69亿元。其中库存商品达到67.98亿元，原材料为4.78亿元。在年报中，中国重汽解释称，“存货增长主要由于2010年末公司为销售旺季大量备货所致。”

　　至今年一季度，账面存货已经攀升至103.4亿元，公司依旧称“主要是产品储备增加所致”。而会计师分析，中国重汽去年的销售旺季为第二季度，产量为39777辆，季度销量仅为38926辆，产量仍然大于销量，根本不需要为旺季备货。

　　当投资者质问，公司不是严格按订单生产吗，为什么会出现这样的产销差距，今年一季度又出现13151台的差距？

　　公司回应称，“公司确实是按订单进行生产，销量是以财务口径为依据的，即需公司开出发票且货款到账后视同销售。2011年一季度产销快报公告中所出现的产销量数据差，主要由于在途车辆所致。”

　　按照中国重汽的解释，在途车辆是已经出库但处于委改环节没有形成最终销售的车辆，实物的所有权和风险没有转移出去。从财务角度讲，在途车辆计入“存货”，成为“库存商品”。

　　一位中国重汽的投资者同时也是重卡业内人士，去年还专门去过济南考察公司，他同样认为高达100亿的存货水分很大。“存货主要是零部件库存和整车售出但未开发票之和。据我对重汽的了解，重汽搞零库存不是一天两天了，重汽根本没有库房，货都存在第三方物流。”

　　这位投资者还称，“既然重汽有如此惊人的存货，只能理解成物流公司库里的零件都是重汽付过款的，可是业内的惯例都是上线结算，就是说零件装配到我的车上我才给你结算。即使零部件都是向供货商先付款，如果中国重汽囤积一个月的零部件，不过占用资金20亿元。”

　　去年四个季度，中国重汽的产量都大于销量，一季度产销差为1.3万台，存货症结还是出在"产销差"。