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长城、比亚迪、吉利2021财报横评:研发突破250亿元、海外市场累计销量破百万

 
 
 
发布日期:2022-04-08  来源:AutoR智驾  浏览量:2869  扫描到手机   关注公众号
在新能源车销量上,比亚迪牢牢占据首位。

2021年国内汽车总销量2630万辆,而长城、比亚迪、吉利三家销量之和达333.03万辆,占总销量12.66%。

其中,国内全年新能源车总销量352.1万辆,长城、比亚迪、吉利三家合计802076辆,占总销量22.78%。比亚迪新能源车销量超过特斯拉,国内排名第一。

 

 

长城、比亚迪、吉利2021财报横评:研发突破250亿元、海外市场累计销量破百万

 

而从平均售价来看,长城均价在10万元左右,比亚迪在15万元左右,吉利则在7.5万元左右,与销量成反比,也符合正常的市场规律。

利润方面,三家企业汽车业务毛利率均在16-18%之间,属于比较健康的成熟车企应有的利润范畴。其中比亚迪17.39%的毛利率相对上一年的25.2%下降较大,这和比亚迪在计算毛利时将电池业务与汽车业务合并为汽车相关产品不无影响。

净利润上,长城与吉利均在4-5%之间,而比亚迪1.84%的净利润率似乎低得有些离谱。

但这并不是一般认为的比亚迪造车不赚钱。比亚迪汽车业务在毛利润和现金流上均表现正常。其公布的净利润率低主要是由于比亚迪财报中牵涉业务较多,手机业务的低利润拖累了相对健康的汽车业务。

现金流与负债表现健康

从表中数据可看出,三家现金流分别为长城279.08亿,比亚迪498.20亿,吉利280.14亿,较上一年度增幅均较大。

长城增105.34%,比亚迪更是猛增262.64%,吉利相对较弱,也增长了47.62%。

负债上,吉利负债最低,为641.20亿,负债率47.73%,也大大低于其他两家。长城、比亚迪负债分别为1132.8亿与1915.36亿,负债率64.58%和64.76%,两家基本一致。

国内车企平均负债率普遍在60%左右,总体长城、比亚迪表现正常,吉利相对表现较优。

 

长城、比亚迪、吉利2021财报横评:研发突破250亿元、海外市场累计销量破百万

 

但与上年相比,吉利负债率增加明显,原因在于资产增速不如负债增速。吉利虽然负债最低,但增速达到37.59%,而总资产增速为21.23%,较负债增速较缓。

长城负债增加最少,为17.18%。而比亚迪虽然负债增速最高,达40.25%,但其总资产增速达到47.14%,高于负债增速,因而负债率同比降低3.18%。

研发投入上,三家均较上年有所增加。

比亚迪投入最多(其中包含手机业务和电池及光伏业务),为106.27亿元;长城增投最多,2021年投入达90.7亿元,较2020年增加76.12%;吉利投入55亿。研发投入占营收比例均在4-6%左右。

随着市场的不断发展与成熟,竞争越加激烈,各家车企每年的研发投入也在增加。三家2021年研发总投入达到251.97亿元。

其中,比亚迪的研发投入项目包括刀片电池技术,BMS-active储能产品,DM-i超级混动,DM-p技术平台,DiLink4.0,e平台3.0和大尺寸半片光伏技术等。其中多项均已投入应用。

而其财报中研发投入资本化比例仅为24.80%,费用化达75.2%,这也是比亚迪净利润低的其中一个原因。

长城在财报中还公布了2022年将发布的新款车型,包括哈弗酷狗、魏牌圆梦、欧拉芭蕾猫、欧拉闪电猫、欧拉朋克猫、坦克700等。

长城的研发投入资本化比例达到63.95%。

 

长城、比亚迪、吉利2021财报横评:研发突破250亿元、海外市场累计销量破百万

 

吉利的资本化研发投资金额为43亿,资本化率达到78.18%。

主要用于新车型开发,以及动力总成和新能源汽车技术的开发。

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