图片来源：蔚来汽车
计划IPO的车企如威马等新能源车企，也将目光瞄准了港股。有投资人士预测，目前A股还没有新能源整车上市的成功案例，如无意外，阿维塔、智己汽车、岚图汽车或也将落地港股。
现在是IPO好时机？
如果想要获得一个较高的估值，选择合适的上市时机也极为重要。和去年相比，今年汽车板块景气度不高，对于威马等来说，并不是IPO好时机。
图片来源：理想汽车
今年上半年，受疫情、俄乌局势、原材料上涨等多重因素影响，汽车行业开局艰难。中汽协数据显示，今年1-5月汽车销量为955.5万辆，同比下降12.2%。反映到股市，特斯拉、蔚来等新势力股价相比去年都大幅回落，特斯拉去年市值破万亿美元，到现在已蒸发超5000亿美元。虽然下半年在政策助推下，汽车板块有望迎来反弹，但相较去年，今年新能源车企整体市值偏低的结果或难以改变，这对威马、零跑等计划今年IPO的企业而言，并非利好。
在这之前已有前车之鉴，蔚来2018年是在一片质疑声中上市的，主要原因是当时交付量还没起来（年销量刚破万辆），发行价每股6.26美元，盘前市值64亿美元。而两年后上市的小鹏发行价为每股15美元，盘前市值105.75亿美元，理想11.5美元每股，盘前市值97.24亿美元，当时新能源汽车板块基本面正处于上升期。
图片来源：小鹏汽车
威马、零跑急切上市的背后，是因为“缺钱了”。造车过于“烧钱”，“新势力再不上，后面竞争加剧就可能挂了”，业内人士表示。
威马在招股书中坦承，“我们的运营需要大量资金。如果未能按可接受条款获得充足融资，则可能对我们的业务及经营业绩产生重大不利影响。”截至2021年12月31日，威马现金及现金等价物约为41.56亿元，可能仅够再支撑一年。另一家计划IPO的零跑汽车，2021年底现金及现金等价物为43.38亿元。而已经二次甚至三次上市的蔚来通过发行可转债、定增或增发股票等方式募集资金，目前现金储备超500亿元。
图片来源：威马汽车
IPO或许也是为了给投资者一个“交待”。投资是有条件的，造车新势力需要在一定时间内IPO，给投资者“套现抽身”的机会。如今，投资者一般会与企业签订“对赌协议”。如蔚来中国与合肥签订的对赌协议显示，要求蔚来中国五年内上市，否则需回购股份。或许，除了资金紧张问题，威马、零跑亦有来自投资者的压力？
对威马、零跑等新势力来说，生存是第一要义。成功上市后，通过募集资金，威马、零跑至少可解决现阶段的生存困境，增加“活下去”的筹码。但面对竞争越发激烈的新能源汽车市场，品牌力、产品力、市场表现力等综合实力，才是威马、零跑等跻身头部的制胜关键。
